美国参议院否决《加密清晰度法案》，SEC与CFTC管辖权之争悬而未决

2026年9月15日，美国参议院以49比50的投票结果未能通过《加密清晰度法案》的终结辩论动议，标志着该法案未能在本届国会获得最终表决机会，也无法再被重启。此前，民主党议员及部分共和党议员的反对阻断了该法案的推进。该法案在年内已遭遇多次挫折，包括原定于2026年1月15日举行的标记会议被无限期推迟，以及未能在8月国会休会前获得快速通道表决。

在缺乏立法的情况下，SEC与CFTC继续依据现有权限运作，SEC负责证券分类，CFTC则主张对数字资产的商品管辖权。2026年3月11日，两机构签署了关于机构间协调的谅解备忘录，并于3月17日联合发布解释性声明，阐明联邦证券法如何适用于加密资产。该声明列出了五类加密资产，包括数字商品和数字收藏品，但该声明不具法律效力，任一机构均可修订或撤回。

目前尚未设定解决管辖权分歧的新期限或立法日程，意味着这一分歧将无限期悬而未决。参议院9月15日的失败实际上终结了《清晰度法案》在2026年会期的前景，且目前尚无后续法案提出。SEC于2026年6月2日发布的2026至2030财年战略计划草案虽转向数字资产清晰化，但仍受限于现有法定权限。

数字资产发行方和交易平台继续面临相互冲突的合规义务，无法从法律上明确其代币应适用哪一机构的规则。被SEC归类为证券的代币可能同时被CFTC视为商品，使企业面临注册、披露和托管要求重叠的风险。该法案若获通过，本将提供五类分类法及明确的注册类别，为机构带来更大确定性；其失败使这些问题悬而未决。