美國參議院否決加密清晰法案，SEC與CFTC管轄權之爭持續未解

美國參議院於2026年9月15日以49比50的票數未能通過《加密清晰法案》的終止辯論動議，使證券交易委員會（SEC）與商品期貨交易委員會（CFTC）對數位資產的管轄權劃分仍未獲得法律明文規範。這項程序性挫敗發生在民主黨議員及部分共和黨議員反對之下，意味著該法案從未進入最終全院表決，且本屆國會會期內無法再行推動。該法案今年稍早已遭遇阻礙，包括原訂2026年1月15日的審議會議無限期延期，以及未能趕在8月國會休會前取得快速表決資格。

在缺乏立法的情况下，兩大監管機構持續依現有職權運作，SEC主張證券分類，CFTC則對數位資產主張商品管轄權。2026年3月11日，SEC與CFTC簽署跨機構協調備忘錄，並於3月17日聯合發布解釋性聲明，釐清聯邦證券法如何適用於加密資產。該聲明列出五類加密資產，包括數位商品與數位收藏品，但不具法律效力，任一機構均可隨時修訂或撤回。

目前尚無新的期限或立法議程項目處理管轄權缺口，意味著此分歧將無限期懸而未決。參議院9月15日的失敗實際上終結了《清晰法案》在2026年會期的前景，且尚無後續法案提出。SEC於2026年6月2日發布的2026至2030會計年度戰略計畫草案雖轉向數位資產清晰化，但仍受限於現行法定權限。

數位資產發行方與交易平台持續面臨相互衝突的合規義務，無法從法律上確定其代幣應適用哪一機構的規則。被SEC歸類為證券的代幣，可能同時被CFTC視為商品，使企業暴露於重疊的註冊、揭露與託管要求之下。該法案若通過，將提供五類分類架構及明確的註冊類別，為機構帶來更大確定性；其失敗使這些問題持續懸而未決。