China fica em 2º lugar global em transferências domésticas de cripto em 2026

A China ficou em segundo lugar mundial em transferências domésticas de carteiras de criptomoedas em 2026, segundo dados da Chainalysis, mesmo mantendo proibições a exchanges e negociações domésticas de moedas virtuais. A posição coloca o país atrás de apenas uma outra nação em valor on-chain movimentado entre carteiras dentro de suas fronteiras, um achado que complica a narrativa de uma proibição bem-sucedida das criptomoedas. Os dados vêm do Índice Global de Adoção de Cripto da Chainalysis, que mede a atividade cripto de base em 117 países usando volumes de transações on-chain, atividade de varejo e fluxos de exchanges peer-to-peer. O segundo lugar da China em transferências domésticas de carteiras contrasta fortemente com sua 12ª posição geral no mesmo índice, sinalizando que, embora as métricas amplas de adoção coloquem a China no meio do pelotão, o volume bruto de cripto movimentado entre carteiras dentro do país permanece entre os mais altos do planeta.

Volume de transferências domésticas desafia a proibição de exchanges

O achado central repousa em uma métrica específica: volume de transferências domésticas entre carteiras, que captura criptomoedas movimentadas entre endereços geolocalizados dentro das fronteiras da China. A Chainalysis compilou o ranking como parte de seu Índice Global de Adoção de Cripto de 2025, divulgado em 2026, que avalia 117 países em múltiplas dimensões de atividade on-chain. A segunda posição da China nessa submétrica específica indica que, apesar da proibição geral do Banco Popular da China em 2021 sobre negociação e mineração de cripto, um volume significativo de valor on-chain continua circulando domesticamente.

A metodologia do ranking importa porque transferências domésticas de carteiras capturam um comportamento diferente da negociação baseada em exchanges. Quando usuários chineses movem cripto entre carteiras autocustodiadas, a transação contorna completamente as exchanges centralizadas. A Chainalysis geolocaliza esses fluxos usando dados de IP, entradas de exchanges e atividade de plataformas peer-to-peer para estimar quais transferências ocorrem dentro das fronteiras nacionais. O resultado para a China sugere que a proibição empurrou a atividade para fora das exchanges, mas não eliminou a demanda subjacente por movimentar valor on-chain.

A Índia ficou em primeiro lugar no Índice Global de Adoção de Cripto da Chainalysis por três anos consecutivos, segundo os dados publicados pela empresa de pesquisa, com o valor on-chain recebido na Índia continuando a se expandir até 2026. O segundo lugar da China em transferências domésticas a coloca à frente de mercados com marcos legais explícitos para cripto, incluindo jurisdições da Ásia-Pacífico que dominam as 20 principais nações em adoção de base. Quase metade dos 20 principais países no índice de adoção está na região da Ásia-Pacífico, conforme o último relatório da Chainalysis.

O contraste entre o volume de transferências domésticas da China e seu ranking geral reflete como o índice pondera diferentes tipos de atividade. Volume de exchanges centralizadas, negociação de varejo, participação em DeFi e fluxos P2P entram todos na pontuação composta. As transferências domésticas de carteiras da China ficam em segundo lugar, mas sua atividade em exchanges centralizadas permanece restringida pela proibição, puxando a posição geral para o 12º lugar. Os dados não divulgam o valor exato em dólares das transferências domésticas da China para o período do ranking de 2026, nem o resumo especifica qual país ocupa a primeira posição.

Como usuários chineses movem cripto domesticamente apesar das proibições de exchanges

Os mecanismos que mantêm elevado o volume de transferências domésticas da China operam por três canais primários: plataformas de negociação peer-to-peer, mesas de balcão e acesso via VPN a exchanges offshore. Cada canal funciona como uma solução alternativa à proibição de 2021 que impediu exchanges domésticas de operar e barrou instituições financeiras de facilitar transações cripto.

Transferências peer-to-peer e mercados de balcão impulsionam a atividade doméstica

A Binance lançou negociação P2P de cripto para usuários chineses em 2020, permitindo negociações diretas de Bitcoin, Ethereum e Tether contra o yuan chinês sem um livro de ordens centralizado. O serviço abriu uma oportunidade para usuários chineses converterem entre moeda fiduciária e cripto por meio de pareamento entre pares protegido por custódia, um modelo que continuou a funcionar após a proibição formal de exchanges porque as negociações P2P ocorrem diretamente entre usuários, e não por meio de uma entidade de exchange doméstica.

A comparação de 2026 do Slashdot sobre exchanges P2P de cripto disponíveis na China lista Bybit, Totalcoin, Bisq, nonkyc, Hodl Hodl, Binance P2P, OTCBTC e Bitquick como opções acessíveis, indicando que a infraestrutura P2P permanece disponível para usuários chineses apesar da pressão regulatória.

As mesas de balcão operam de forma semelhante, pareando grandes compradores e vendedores fora das exchanges. Essas mesas facilitam transferências que aparecem on-chain como movimentos entre carteiras, e não como negociações em exchanges, o que pode explicar parcialmente o ranking elevado da China em transferências domésticas. A metodologia da Chainalysis captura fluxos P2P e de balcão separadamente do volume de exchanges centralizadas, o que significa que a atividade que migrou de exchanges proibidas para canais P2P apareceria na métrica de transferências domésticas em vez de desaparecer completamente dos dados.

VPNs e exchanges offshore permitem negociação contínua

Cidadãos chineses usam VPNs, exchanges offshore e redes P2P para continuar acessando os mercados de cripto, segundo reportagem do FX Leaders sobre a postura regulatória da China. O relatório observa que a China ocupa a 20ª posição global em adoção de cripto apesar da proibição, embora os dados da Chainalysis citados no resumo coloquem a China em 12º lugar geral entre 117 países, uma discrepância que pode refletir versões diferentes do índice ou períodos de medição distintos.

A avaliação honesta do FX Leaders reconhece que a proibição não eliminou a atividade cripto doméstica. Exchanges offshore acessíveis via VPN fornecem aos usuários chineses locais de negociação que ficam fora do alcance regulatório doméstico. Quando os usuários sacam dessas exchanges para carteiras autocustodiadas, as transferências domésticas subsequentes aparecem nos dados de geolocalização da Chainalysis. Esse padrão cria um fluxo: a moeda fiduciária entra por canais P2P ou de balcão, as negociações ocorrem em plataformas offshore e o valor se move entre carteiras domésticas para armazenamento, liquidação ou novas transações de balcão.

Reportagem da Bloomberg sobre os controles de capital da China documenta um sistema paralelo de canais cinzentos para mover valor para fora do país. Apesar de a Administração Estatal de Câmbio definir um limite anual de US$ 50.000 para câmbio por pessoa, estima-se que US$ 150 bilhões fluam para fora por canais cinzentos e subterrâneos a cada ano, segundo o relatório da Bloomberg citado pelo PANews. Negociações com cripto como veículo formam um componente dessa saída, com pesquisa publicada no ResearchGate mostrando que usuários chineses pagam prêmios acima do mercado para adquirir criptomoedas, sugerindo que a motivação é transferência de capital, e não negociação especulativa. Esses prêmios indicam que parte do volume de transferências domésticas de carteiras da China representa uma etapa intermediária no movimento transfronteiriço de capital.

O 12º lugar geral da China entre 117 países contrasta com o volume de transferências domésticas

A lacuna entre o segundo lugar da China em transferências domésticas e seu 12º lugar geral em adoção revela como a proibição remodelou, em vez de eliminar, a atividade cripto. Um país com mercados de cripto totalmente legais normalmente mostraria rankings correlacionados entre as submétricas: alto volume em exchanges, alta participação em DeFi e altas transferências domésticas. O perfil da China é diferente. A proibição suprimiu a atividade baseada em exchanges enquanto os fluxos P2P, de balcão e entre carteiras permaneceram robustos, produzindo um ranking de transferências domésticas que supera em muito a pontuação composta.

A Nigéria, a outra entidade nomeada no resumo, oferece uma comparação útil. A Nigéria tem consistentemente figurado entre os principais países no índice de adoção da Chainalysis, impulsionada por altos volumes P2P e uso de stablecoins em resposta à desvalorização da moeda e ao acesso limitado ao dólar. O resumo identifica a Nigéria como entidade de comparação, mas não especifica o ranking exato de transferências domésticas da Nigéria para 2026. A comparação provavelmente serve para destacar como países com acesso restrito à infraestrutura financeira tradicional geram atividade on-chain desproporcional em relação ao seu PIB.

O universo de 117 países no índice da Chainalysis cobre a vasta maioria da atividade cripto global. O 12º lugar geral da China significa que 11 países ficam acima na medida composta, enquanto sua segunda posição em transferências domésticas significa que apenas um país movimenta mais cripto entre carteiras domésticas. A assimetria entre essas duas posições é a história: a proibição da China teve sucesso em empurrar a atividade para fora das exchanges regulamentadas, mas falhou em impedir a transferência subjacente de valor on-chain.

Os três anos consecutivos da Índia no primeiro lugar do índice de adoção, conforme relatado pela Chainalysis, fornecem contexto adicional. A atividade cripto da Índia abrange exchanges centralizadas, protocolos DeFi e mercados P2P operando sob um arcabouço tributário, e não sob uma proibição. O volume de transferências domésticas da China se aproximando do da Índia apesar da proibição sugere que a aplicação da lei não acompanhou a posição legal formal. Os dados não divulgam se o volume de transferências domésticas da China cresceu ou diminuiu ano a ano, deixando em aberto a questão de saber se o efeito dissuasório da proibição está se fortalecendo ou enfraquecendo.

Aplicação regulatória e lacunas de dados moldam o ranking de transferências de cripto da China

A aplicação regulatória da China desde a proibição de 2021 tem se concentrado em fechar exchanges domésticas, bloquear sites de exchanges estrangeiras e processar operadores de balcão em larga escala. O Banco Popular da China emitiu alertas repetidos sobre os riscos da negociação de cripto, e autoridades provinciais realizaram operações contra operações de mineração. Ainda assim, o ranking da Chainalysis indica que a aplicação da lei não eliminou as transferências domésticas de carteiras, que ocorrem fora do alcance da regulação focada em exchanges.

Limitações na coleta de dados afetam a precisão com que qualquer empresa pode medir a atividade cripto doméstica da China. Usuários chineses que roteiam transações por VPNs obscurecem sua verdadeira localização geográfica, potencialmente fazendo a Chainalysis atribuir incorretamente algumas transferências. Por outro lado, o uso de carteiras não custodiais significa que muitas transferências ocorrem sem qualquer intermediário de exchange que possa reportar dados de localização. O Guia de Compilação de Criptoativos do FMI, elaborado em junho de 2026, observa o desafio de rastrear endereços de carteiras blockchain a jurisdições específicas, reconhecendo que metodologias de geolocalização carregam incerteza inerente.

O uso de carteiras não custodiais é particularmente significativo para o ranking da China. Quando usuários mantêm cripto em carteiras que controlam diretamente, transferências entre essas carteiras não exigem intermediário e não deixam rastro de KYC. A Chainalysis pode observar o movimento on-chain, mas precisa inferir a localização das partes envolvidas. Se usuários chineses usarem desproporcionalmente

A preferência por armazenamento não custodial como resposta às proibições de exchanges faz com que a métrica de transferências domésticas possa subestimar ou superestimar a atividade, dependendo de como o modelo de geolocalização lida com o tráfego de VPN e outras técnicas de ofuscação.

As ações regulatórias da China de fevereiro de 2026 sobre stablecoins acrescentam outra camada ao cenário de fiscalização. As autoridades chinesas reprimiram stablecoins não autorizadas enquanto desenvolviam simultaneamente o yuan digital, segundo o FX Leaders. A preocupação com as stablecoins reflete especificamente seu papel na fuga de capitais: tokens atrelados ao dólar fornecem uma ponte entre as negociações P2P denominadas em yuan e a liquidez offshore em dólar. A repressão às stablecoins pode deslocar os padrões de transferência doméstica para Bitcoin e Ethereum, que não possuem a paridade com o dólar, mas cumprem a mesma função de movimentação de capital.

O que a posição da China em transferências de cripto sinaliza para políticas futuras e tendências de mercado

As implicações políticas do ranking apontam em duas direções. Para os reguladores chineses, os dados sugerem que a proibição de 2021 alcançou sucesso parcial: a atividade de exchanges centralizadas dentro da China é mínima, e a posição geral de adoção do país, o 12º lugar, reflete uma participação mainstream reduzida. Mas a segunda posição em transferências domésticas indica que o objetivo central da proibição — impedir que residentes chineses usem cripto — permanece não cumprido. Isso pode levar os reguladores a uma fiscalização mais rigorosa voltada aos canais P2P e OTC, ou a uma acomodação pragmática que reconheça a persistência da atividade.

Para observadores do mercado global, o volume de transferências domésticas da China sinaliza que a demanda por cripto como mecanismo de transferência de valor sobrevive mesmo sob proibição explícita. O prêmio que os usuários chineses pagam por cripto, documentado na análise de fuga de capitais do ResearchGate, sugere que parte dessa demanda não é especulativa, mas funcional: mover valor através das fronteiras ou armazenar riqueza fora do alcance dos controles de capital domésticos. Se essa interpretação estiver correta, o volume de transferências da China permanecerá elevado independentemente dos ciclos de preço, porque a motivação subjacente é a movimentação de capital, e não o lucro com negociação.

As implicações para as tendências de mercado se estendem aos emissores de stablecoins e às exchanges que atendem a região da Ásia-Pacífico. A repressão da China às stablecoins não autorizadas cria uma cunha regulatória entre o yuan digital e os tokens atrelados ao dólar, mas os dados de transferências domésticas sugerem que a fiscalização ainda não cortou o fluxo de stablecoins. Exchanges com funcionalidade P2P, incluindo Bybit e Binance P2P, conforme listado na comparação da China de 2026 do Slashdot, continuam a atender usuários chineses por meio de mecanismos que ficam fora da proibição formal de exchanges.

Os próximos sinais concretos a observar são os lançamentos subsequentes do índice da Chainalysis, que mostrarão se a posição da China em transferências domésticas se mantém, sobe ou cai conforme a fiscalização evolui. Uma queda sugeriria que a repressão às stablecoins de fevereiro de 2026 e a fiscalização contínua do P2P estão reduzindo a atividade on-chain. Uma posição estável ou em alta indicaria que as soluções alternativas — P2P, OTC, VPNs e carteiras não custodiais — permanecem mais duráveis do que a pressão regulatória mobilizada contra elas. Os dados ainda não revelam qual país ocupa o primeiro lugar em transferências domésticas de carteiras, deixando em aberto a questão de saber se a China está reduzindo a diferença ou ficando ainda mais atrás do líder.