美國SEC發布「創新豁免」令，准許代幣化股票鏈上二級交易

美國證券交易委員會（SEC）於2026年9月17日發布外界期待已久的「創新豁免」令，針對代幣化全國市場系統（NMS）股票的鏈上二級交易，提供暫時且有條件的救濟。該命令允許符合資格的代幣化證券交易場所（TSV），在1934年《證券交易法》的「交易所」定義下享有五年豁免，並對特定自營流動性提供者提供「交易商」定義的相關救濟。

此救濟措施允許TSV透過經許可的自動做市商及流動性池，在公開、無需許可的區塊鏈上以可審計的智慧合約部署，以促進交易。該命令並未建立代幣化證券的一般性豁免，不允許透過TSV進行初級發行，也未取代《證券法》的註冊要求。

第一級代幣化股票僅限75個代號，且交易量不得超過相關股票上月平均每日成交量的0.25%。此命令緊接SEC於2026年3月批准那斯達克的代幣化股票規則，以及紐約證券交易所於2026年4月通過的類似規則之後發布。

這項為期五年、至2031年9月17日截止的窗口，為業界提供了明確的期間來建置合規基礎設施，同時SEC將考量是否需採取進一步行動。