연준, 스테이블코인 규제안 60일 공개 의견 수렴 개시

연방준비제도(Fed)가 스테이블코인 규제안에 대한 60일간의 공개 의견 수렴 절차를 시작했다고 연방관보에 게재된 공고를 통해 밝혔다. 지니어스법(GENIUS Act)에 따라 발의된 이번 제안은 결제용 스테이블코인의 발행, 제공, 판매에 관한 연방 차원의 기본 틀을 마련하며, 의견 제출 마감일은 2026년 10월 19일이다.

2026년 8월 18일 게재된 이 공고는 의견 제출자들에게 연방 전자규제제출포털(Federal eRulemaking Portal)을 통해 서면 의견을 제출하도록 안내하고 있다. 연준의 이번 조치는 통화감독청(OCC)의 유사한 규칙 제정과 맞물려 진행된다. OCC는 허가된 결제용 스테이블코인 발행사에 적용되는 자금세탁방지 조항에 대해 2026년 7월 24일을 의견 제출 마감일로 설정한 바 있다.

이번 의견 수렴 기간은 의회가 ‘미국 스테이블코인 국가혁신 지도·수립법(Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act)’을 통과시킨 이후 시작된 규제 정비의 최신 단계에 해당한다. 이 법은 연준, OCC, 기타 연방 은행 규제기관에 1차적 규칙 제정 권한을 부여하며, 각 기관은 법의 발효일 이전에 시행 규칙을 공표해야 한다.

연준, 2026년 3월까지 스테이블코인 기본 틀에 대한 공개 의견 수렴

연준의 제안은 결제용 스테이블코인 발행사가 어떻게 감독되고, 자본을 확충하며, 준비금 기준을 준수해야 하는지에 대한 대중의 의견을 구하고 있다. 연준 이사회는 2026년 8월 18일 연방관보에 제안된 규칙을 게재했으며, 이로써 2026년 10월 19일에 종료되는 60일간의 의견 수렴 기간이 시작되었다.

현재 열려 있는 의견 수렴 절차는 연준의 공고만이 아니다. 허가된 결제용 스테이블코인 발행사에 대한 자금세탁방지 요건을 다루는 OCC의 제안 규칙은 2026년 7월 24일을 마감일로 설정했다. 2026년 7월 27일자 연방관보 공고는 당초 2026년 6월 29일에 종료될 예정이었던 최초 의견 수렴 기간을 연장하여 새로운 마감일을 2026년 9월 25일로 변경했다.

재무부는 2026년 8월 17일 발표를 통해 스테이블코인 규제의 범위를 상세히 설명하며 자체적인 60일 의견 수렴 기간을 개시했다. 재무부의 제안은 지니어스법에 따른 결제용 스테이블코인과 그 발행, 제공, 판매를 포괄한다.

연준의 기본 틀은 실무자들이 법정 발효일 이전에 최종 규칙 또는 잠정 최종 규칙이 나올 것으로 예상하는 가운데 발표되었다. 아스트라이아 로(Astraea Law)의 법률 분석에 따르면, 120일의 시행 시계가 일정대로 돌아가려면 주요 연방 결제용 스테이블코인 규제기관들의 최종 규칙이 대략 2026년 9월 20일까지는 발표되어야 한다.

연준 이사회의 제안은 결제용 스테이블코인 활동을 수용하기 위해 지급시스템리스크(PSR) 정책과 계좌접근지침(Account Access Guidelines)도 개정한다. 2026년 5월 26일자 연방관보 공고는 이러한 개정안에 대한 의견을 요청했으며, 의견 수렴 기간은 2026년 7월 27일에 종료되었다.

제안된 스테이블코인 규칙, 발행·준비금·상환에 초점

연준이 제안한 기본 틀은 세 가지 핵심 영역, 즉 누가 결제용 스테이블코인을 발행할 수 있는지, 준비금을 어떻게 관리해야 하는지, 상환 권리가 어떻게 작동하는지를 겨냥한다. 9월 24일자 제안에 따르면, 이 제안은 전액 준비금 backing을 요구하고 일반적으로 영업일 기준 2일 이내의 상환을 허용한다.

연준의 규칙 제정은 규제기관들이 지니어스법을 이행함에 따라 자본 요건, 2일 상환 기간, 새로운 준비금 공시 의무를 설정한다. 이 제안은 100% 준비금 규칙을 강제하는데, 연준은 이 조치가 취약한 backing을 가진 디지털 자산에 영향을 미쳐 온 뱅크런 유형의 사태 위험을 완화할 것이라고 밝혔다.

준비금 구성은 이번 제안의 핵심 쟁점이다. 발행사는 현금, 예금보험 적용 예금, 단기 국채 등 고품질 유동성 준비금으로 토큰을 1:1로 backing해야 한다. 연준은 또한 발행·소각에 대한 통제권, 준비금 자산에 대한 통제권, 상환 메커니즘을 결정하는 요소가 무엇이어야 하는지에 대한 의견도 구하고 있다.

마이클 바 연준 감독 담당 부의장은 최종 규칙에서 보편적 상환 권리의 중요성을 강조했다. 2026년 9월 24일 성명에서 바 부의장은 명확한 상환 권리가 스테이블코인 가치에 대한 “대중의 접근 신뢰를 뒷받침하는 데” 필요하다고 말했다.

이 제안은 결제용 스테이블코인 발행을 위한 포괄적인 연방 기본 틀 아래 준비금, 자본, 수탁, 인가를 모두 다룬다. 연준의 접근 방식은 미국에서 허가된 결제용 스테이블코인 발행사만이 스테이블코인을 제공하거나 판매할 수 있다는 지니어스법의 요건과 일치한다.

스테이블코인 발행사, 연준 기본 틀 아래 새로운 준법 부담 직면

연준의 제안이 원안대로 채택될 경우 미국 시장에서 영업하는 스테이블코인 발행사들은 새로운 준법 의무를 지게 된다. 이 기본 틀은 발행사에게 전액 준비금 backing 유지, 자본 요건 충족, 영업일 기준 2일 이내 상환 처리를 요구한다.

연준의 제안은 스테이블코인 발행사를 위한 고객확인제도도 도입한다. 이 제도는 발행사가 고객 신원을 확인하도록 요구함으로써 디지털 자산 부문의 불법 활동을 차단하는 것을 목표로 하며, 이는 더 가벼운 준법 기준으로 운영해 온 기업들에게 운영상의 복잡성을 더하는 변화다.

OCC의 병행 규칙 제정은 허가된 결제용 스테이블코인 발행사에 대한 자금세탁방지 요건을 수립한다. 이 제안에 대한 의견은 2026년 7월 24일까지 제출해야 했으며, OCC는 연방 전자규제제출포털을 통한 제출을 권장했다.

기존 스테이블코인 발행사들이 가장 즉각적인 영향을 받는다. 지니어스법은 발행사가 고품질 유동성 준비금으로 토큰을 1:1로 backing할 수 있음을 입증하도록 요구하며, 연준의 제안은 연방 감독을 통해 그 기준을 집행 가능하게 만들 것이다.

준법 부담은 준비금을 넘어선다. 발행사는 또한 발행·소각 프로세스에 대한 통제권을 입증하고, 연방 기준을 충족하는 수탁 계약을 유지하며, 적절한 연방 규제기관으로부터 인가를 받아야 한다.

연준의 인스타그램 게시물에 따르면, 연준의 제안은 9월 24일 발표에서 즉각적인 반대에 부딪히지 않았다. 이 기본 틀은 채택 전까지 연방관보 게재 이후 60일간의 공개 의견 수렴 절차를 거쳐야 한다.

업계와 의원들, 연준의 스테이블코인 의견 수렴에 반응

연준의 스테이블코인 제안은 지니어스법 이행을 추적해 온 업계 단체와 법률 실무자들의 주목을 받고 있다. 존스데이(Jones Day)는 2026년 8월 논평에서 지니어스법이 규칙 제정 절차 이후 발효될 것으로 예상된다고 언급했다.

몬태규 로(Montague Law)의 법률 분석가들은 초기 규칙 제정 단계에 대한 공개 의견이 2026년 5월과 6월까지 접수되며, 실무자들은 법정 마감일 이전에 최종 규칙 또는 잠정 최종 규칙이 나올 것으로 예상한다고 관측했다. 이 로펌 창립자의 지니어스법 스테이블코인 기본 틀 가이드는 발행사들이 직면한 압축된 일정을 강조한다.

조지워싱턴대학교 규제연구센터는 결제용 스테이블코인의 부상과 규제에 관한 분석을 발표하며, 지니어스법이 누가 결제용 스테이블코인을 발행할 수 있고 그 준비금을 어떻게 관리해야 하는지를 규율하는 연방 기본 틀을 수립한다고 지적했다.

연준의 제안은 핀테크 기업의 연준 접근에 관한 행정명령에 뒤이어 나왔다. JD슈프라(JD Supra)의 분석은 해당 제안에 대한 의견 수렴 기간이 2026년 7월 27일에 종료되었다고 언급하고, 관련 접근 문제에 대한 대중의 의견을 구하는 캔자스시티 연방준비은행의 2026년 3월 정보 요청을 참조했다.

OCC의 제안 규칙은 미국 스테이블코인에 대한 엄격한 연방 기본 틀을 수립하기 위해 지니어스법의 시행 규정을 제시한다. OCC 규칙에 대한 공개 의견은 60일간 접수된다.

연준의 발표에 따르면, 9월 24일자 연준 제안은 즉각적인 공개 반대에 부딪히지 않았다. 이 제안은 채택 전까지 60일간의 의견 수렴 절차를 거쳐야 하며, 2026년 10월 19일 마감일이 이제 대응을 준비하는 발행사와 업계 단체들에게 다음 구체적인 이정표가 되었다.